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多重因素共振下,债市进一步走强的可能性相对有限😡🧄👗,或继续维持震荡行情😈🩳。其一,中美伦敦会议的结果虽整体符合我们预期,但此前市场投资者基于日内瓦声明的线性外推,对本次会谈抱有较高期待,或导致出现一定预期差,但债券市场并未对此进行过多反应;其二,10年国债收益率再度来到1.65%关口,市场多头情绪相对疲软或导致止盈情绪有所升温,在政策利率进一步调整前收益率持续走低的可能性较为有限;其三🥒,央行6月5日超预期宣布开展10000亿元买断式逆回购操作后,流动性并未出现持续性宽松,资金面仍对债市多头情绪构成一定制约💋🧅。
综上所述,特朗普4月初的解放日对等关税对其进口的打击效果是立竿见影的👿🥥💖,且其越依赖于海外的行业负面影响越大。同时💞🍈🩰,对等关税对中美之间的贸易关系进行了精准打击,转出口效应对整体的破坏效果产生了一定的缓冲。以上结论为市场对关税对全球贸易格局的重塑和经济的破坏的判断提供了充足的证据🍑😡。
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不过在投资方面,高慧珂表示🎒💟🎒,当前科创债与普通债估值差异不明显,债券定价更多参考的是发行主体或担保主体的信用👠🤍,科创领域相关因素未完全体现在定价中,因此🧡👞🥬,需要重点关注科创债增信措施和产品条款的创新,从中获得投资机会🍇。