日本国会众议院宣布解散
徐牧(mu)宇錶(biǎo)示，對(duì)于“三桶油”而言，儘(jǐn)筦(guǎn)牠(tā)們(men)自身産(chǎn)油且在(zai)中東(dōng)及其(qi)他海(hai)外地區(qū)擁(yōng)有權(quán)益，油價(jià)(jia)上漲(zhǎng)將(jiāng)爲(wèi)牠們帶(dài)來(lái)(lai)更多利潤(rùn)(run)，尤其昰(shì)中國(guó)海油，但其他兩(liǎng)傢(jiā)公司仍需要外採(cǎi)(cai)原(yuan)油進(jìn)行加工，高油價可能會(huì)對其鍊(liàn)化利潤造成下行(xing)壓(yā)力。
伊以冲突对全球油品供应的影响更多体现在航运方面。霍尔木兹海峡最窄处仅39公里🍒，完全覆盖在伊朗岸基火力范围内（霍尔木兹海峡是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道👄，沙特👠🎒、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等国每年的油气出口大多从这里运出，份额最高峰时一度占到了全球海运原油贸易的40%🥝🍈，据此前美国能源情报署的数据🥑💟，霍尔木兹海峡2022年的石油流通量平均为每天2100万桶，相当于全球石油消耗量的21%🍒🩲💛👡；据市场公开数据🎒👙👢👚，2023 年霍尔木兹海峡的原油运量也超过 2000 万桶/日，占全球需求量的20% 以上），若伊朗封锁霍尔木兹海峡，全球20%以上的石油供应将受到冲击；替代路线包含沙特及阿联酋绕过海峡的管道，但运力（粗略统计约30%）远不及海峡的日常运量，且航运成本将大幅增加（2024年因红海危机航运保险成本上涨3倍）🧅🍅。不过该海峡的封锁将引起全球供应链断裂、输入性通胀及加速经济衰退，并进一步释放战争风险🥕💛🍍😠，加大美国对伊朗的打击，因此伊朗孤注一掷封锁海峡的概率不大💝👘，或以扣押油轮或航道管制的形式制造短期恐慌。
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作为承接所有未购买供应的“接盘侠”，一级交易商（Primary dealers）本轮获配比例为11.4%，为去年11月以来最低，表明本次拍卖买盘充足🍌，不太需要一级交易商“兜底”🍏👙🍉💋。
6月11日商务部国际贸易谈判代表兼副(fu)部长李(li)成钢表示，中(zhong)美双方(fang)双方原(yuan)则上就落实(shi)两国元首6月5日通话共识(shi)以及日内瓦会谈共识达成了框架。市场情绪趋缓，但(dan)不(bu)可否认的是长(zhang)期紧绷之下市场逐渐对关税谈判(pan)脱敏，博弈渐(jian)归于现实。国内新(xin)棉加工结束叠加进口棉花配额(e)收紧，带来原料供应端的阶段性缩量，国内棉花阶段(duan)性供需双弱。新疆棉花出疆提速，进(jin)而疆内有可能在新棉开秤前出现现货局部偏紧的情况，短期价格下方空(kong)间已不大，也可能以现货基差坚挺的形式展现。但仍(reng)要警惕的是，视线拉远至25/26年度，全(quan)球供应仍然宽松，全球产量或继续(xu)增加，我国新疆(jiang)棉花种植(zhi)面积确定增(zeng)加(jia)，截至六月初(chu)，新(xin)疆新棉(mian)播种和长势都较为良(liang)好，新年度增产成为大概(gai)率事件，以上(shang)远期压力压制棉价反弹高度。后期继续重点关注滑准税配额及(ji)目标价格补贴等政策动向。
日本国会众议院宣布解散
随着(zhe)5月数据出炉，本文将对从4月解放日对等关税(shui)到中美日内瓦和谈这一阶段欧美进口市场(chang)进(jin)行回顾，以对市场最(zui)悲观的这一时期是市场的(de)具体(ti)表现(xian)一探究竟(jing)。
