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知名科技(ji)投資者、格(ge)伯川崎財(cái)富與(yǔ)投資筦(guǎn)理公(gong)司總裁兼CEO儸(luó)斯•格伯在討(tǎo)(tao)論(lùn)蘋(píng)菓(guǒ)(guo)公司2025年全毬(qiú)開(kāi)髮(fà)者大會(huì)（WWDC）時(shí)錶(biǎo)示：“蘋(ping)菓甚至不在AI派對(duì)裏(lǐ)。”他在接受採(cǎi)訪(fǎng)時稱(chēng)，已故的史蔕(dì)伕(fū)•喬(qiáo)佈(bù)斯會稱蘋菓的新産(chǎn)品爲(wèi)“垃圾(ji)”。
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立足当前，海外(wai)宏观环境的不确定性或为7月行(xing)情增添新的看(kan)点。与往年不同，2025年呈(cheng)现出宏观逻辑交易大年的特征，主要(yao)原因在于特(te)朗普**关税政策对全(quan)球(qiu)贸易形势带来高度不确定性(xing)扰动。特朗普于(yu)4月9日宣布对等关税暂停90天实施，7月9日即为暂停期限的截止日期。从最新情(qing)况来看，特朗普**除了与英(ying)国达成贸易协议外，与欧(ou)盟、日(ri)本(ben)、韩国等其他经济体的谈(tan)判过程并不(bu)顺利，于7月9日前达成协议(yi)的可能性相对有限。当(dang)前特朗普**已开始释放(fang)进(jin)一(yi)步延长关税暂停期限的积极信号，但(dan)关于如何界定(ding)某(mou)个国家是否属于可延长暂停期限的“善意谈判”类型，或仍存较大不确定性。极端情况下，特(te)朗普对等关(guan)税(shui)于(yu)7月(yue)9日全(quan)面落地，或造成全球贸易(yi)摩(mo)擦显著(zhu)升温(wen)，对宏(hong)观经(jing)济、风险偏好、资本流动等一系列因子的影响不容忽视。
融资成本飙(biao)升再次成为(wei)财政(zheng)问题的核心因素——36.2万亿美元债务的利息支出高达920亿美元。扣除利息后的(de)净支(zhi)出规模，已(yi)超过除医疗保(bao)险（Medicare）和社会保障（SocialSecurity）外的所有其他**开支。本财年债(zhai)务融资成本预计将超过1.2万亿美元，截至本财年前8个(ge)月，相关支出已达7760亿美元。
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潮玩企业乐(le)自天成已向港(gang)交(jiao)所递交招股(gu)书，有望成为IP概念板(ban)块的新成员。截(jie)至2024年12月31日，公(gong)司拥有超100个自有及授权IP。根据(ju)灼识咨询，按2024年中国GMV计，公司在中国(guo)多品(pin)类IP玩具公司中排名第二，而按相同标准(zhun)衡量，公(gong)司为第三大中国IP玩具公司。过去三年，乐自天(tian)成授权IP营收占比逐年提(ti)升(sheng)，从(cong)2022年的(de)50.2%提升至2024年的64.5%。
