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这种投机的根源在于特朗普长期以来对鲍威尔的严厉指责,他认为鲍威尔未能更早、更快地降息🍅。尽管特朗普近期表示不会解雇鲍威尔🥭,但他明确表示将提名一位继任者🩳,这使得市场普遍预期💞,新任主席将迅速执行特朗普的降息意志。然而鲍威尔离任后,真正让全球央行夜不能寐的不仅仅是利率政策,更大的关注点在于美联储的美元互换协议——全球金融体系的生命线👝👄🥭。
本周的美债拍卖,以一场表现平平的3年期美债拍卖开场,紧随其后的是昨天表现稳健的10年期美债拍卖,周四的30年期(qi)长期美债拍卖(mai)是本周最后一场、也是最具挑战性的美债拍卖。最终的拍卖结果缓解了市(shi)场担忧。
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综上,我们认为7月或是宏观交易逻辑更新(xin)与重构的(de)重要时点。映射至(zhi)债券市场,当宏观经济、宏观政策、资(zi)金(jin)、关税等诸多问题逐步明朗后,或有(you)望形成新(xin)的交易主线,驱动债市打破4月以来(lai)的震荡行情(qing)。